公司新闻 您现在的位置: 188体育 > 新闻中心 > 公司新闻 >

溢价收购 莎普爱思豪掷5亿买江苏一医院受阻!

发布者:亚博娱乐 发布时间:2020-10-15 09:04

原标题:溢价收购 豪掷5亿买江苏一医院受阻! 来源:江苏省医药联盟

豪掷5亿收购莆田系医院的“ 莎普爱思 ”集团(详见江苏省医药联盟前期报道:莎普爱思“90后”老板作价5亿收购江苏一莆系医院

莆田商人控股莎普爱思:套现新视界的路径会复制到该公司吗?

近日遭到浙江证监局发出的《监管问询函》“溢价”质疑。企图通过并购医院实现转型与自救的上市药企再度碰壁,入局“社会办医”,真的有想象中的那么容易吗?

溢价收购莆田系医院遭问询

“莎普爱思”豪掷5亿买医院受阻

“跨界办医”收购医院,并不是“有钱任性”就能顺风顺水。

10月12日,曾发布公告,拟以5.02亿元收购泰州市妇女儿童医院的知名上市药企“莎普爱思”,就收到了来自中国证券监督管理委员会浙江监管局的《监管问询函》(浙证监公司字【2020】101号)。

浙江证监局认为,莎普爱思没有履行好披露义务, 且希望公司在2020年10月16日前,尽快组织相关人员就《问询函》指出的7大问题逐项作出书面说明。

值得注意的是,这份《问询函》特别提到,莎普爱思此次收购医院的标的资产交易定价为5.02亿元,但是预计被收购的泰州妇女儿童医院,审计后的合并报表归属于母公司的所有者权益账面值为1.32亿元,评估增值了3.69亿元,增值率高达278.88%。

若是采用资产基础法,泰州妇女儿童医院的评估结果仅仅为 9800万元,差异金额 4.04亿元,差异率为412.23%。

——这是一笔不小的估价溢余。对此,证监局要求莎普爱思说明5.02亿元作为交易价格的合理性,包括解答此次交易是否新增融资、是否对公司正常生产经营造成资金压力、是否存在通过与上市公司的资产交易取得资金等情形。

据“民营院长俱乐部”此前了解,泰州妇女儿童医院成立于2015年,是一家二级甲等专科医院,设有包括妇科、产科、儿科、不孕不育科、宫颈专科、内、外科、产后康复科、新生儿重症监护室等20余个医疗医技科室。

财务数据显示,2019年度,该医院净利润收入2879.02万元。2020年1-7月净利润1773.7万元。

9月30日,莎普爱思发布的收购公告也有约定,交易成功后,公司将保证泰州妇儿医院2020年度、2021年度、2022年度的净利润不低于3108.50万元、3778.50万元、4113.00万元,累计净利润不低于1.1亿元。

照这个数据看来, 泰州妇儿医院前7个月已经实现了今年“对赌承诺”要求净利润的57.4%,展现出了还算不错的盈利能力,但是想要完成全部的业绩要求,还需要保证10%以上的利润增速。

莎普爱思公告解释, 本次收购医院的原因,是因为公司医药业务盈利能力下降、产品较为单一,而此次交易切入具有良好发展前景的医疗服务行业,有利于公司业务拓展,寻找新的盈利增长点。同时也能延伸公司产业链布局,能发挥产业协同效应,增强公司可持续发展能力。

简单来说,也就是希望通过入局“社会办医”实现公司的盈利与“自救”转型。

但是资本市场似乎并不看好这场交易,据“时代在线”报道,9月30日当天,莎普爱思股价大幅下滑,跌幅一度近5%。截至10月9日下午收盘,报9.01元/股,跌幅-0.44%,总市值29.07亿元。

而今,莎普爱思有遭遇了证监局发布的问询,并购之路可谓愈发艰难。

据了解,今年年初莎普爱思原实际控制人陈德康套现离场后,目前公司的实际控制人以更新为莆田林氏家族的林弘立、林弘远兄弟。以经营民营医院闻名的林氏家族,手握一大批医疗资产,莎普爱思会走“办医”这条道路,不少业内人士表示“并不意外”。

滑动浅绿色部分查看《监管问询函》“7大问题”的具体内容:

“浙江莎普爱思药业股份有限公司:

近期,我局在日常监管中关注到,你公司拟以现金收购实际控制人林弘立、林弘远控制的上海渝协医疗管理有限公司(“渝协管理”)、上海协和医院投资管理有限公司(“协和投资”)合计持有的泰州市妇女儿童医院有限公司(“泰州医院”)100%股权。我局关注到你公司存在如下问题,请你公司在收到本监管问询函后即公告,并就以下问题逐项作出书面说明,于2020年10月16日前报送我局并公告。

一、请说明泰州医院的医疗团队规模,包括医生人数、级别、专职或兼职等劳动关系及管理模式,泰州医院的核心技术及竞争力,较公办医院的优势,业务的地区辐射范围,以及是否存在其他竞争对手。此外,泰州医院设立以来是否存在重大医疗事故及医患纠纷,是否存在重大媒体负面报道,是否存在行政处罚、诉讼、仲裁。

二、根据你公司披露的信息,泰州医院二期工程尚未建设,需待二期工程建设完工后统一办理不动产权证,故泰州医院目前拥有的土地使用权及房屋所有权均未取得相应的产权证书。根据评估报告,纳入评估范围的28927平方米土地使用权,于2015年10月29日取得,其中17464.17平方米未开发;纳入评估范围的房屋建筑物共4项,包括门诊大楼、附属用房及室外附属设施,建成于200l年1月,建筑总面积为12944平方米。请说明泰州医院一期工程、二期工程的具体内容及建设情况,土地使用权取得时间晚于房屋建筑物建成时间的原因,上述土地使用权及现有房屋建筑物建成至今一直未取得产权证书的原因及困难,以及需待二期工程建设完工后统一办理不动产权证的原因。如将来无法取得,请说明对泰州医院后续经营的影响,以及实控人后续的具体补偿措施。本次交易评估价格50200万元是否剔除了上述不动产权证尚未取得这一因素的影响,请评估机构发表意见。

三、请说明实控人是否有其他控制的医院,从事的业务与泰州医院是否具有竞争关系,泰州医院并入你公司后是否导致存在同业竞争。实控人对上述其他医院是否有进一步收购或处置等计划和安排,是否与权益变动报告书中关于同业竞争的承诺相违背188BET金宝搏亚洲体育.首页

四、评估报告中提到泰州医院的四家全资子公司,除泰州妇产医院有限公司于2017年12月1日由渝协管理、协和投资设立,2019年6月3日转让给泰州医院,目前正常经营外,另外三家均为今年新设且未经营。请说明四家全资子公司的具体业务或计划开展的业务。

五、审计报告披露了泰州医院合并报表口径2019年至2020年1-7月的财务数据,2020年1-7月净利润为1773.70万元、2019年净利润为2879.02万元。评估报告披露了2018年至2020年1-7月的财务数据,其中2018年净利润(未经审计)为1907.11万元。请补充披露泰州医院2015年设立以来的经营和财务状况,包括但不限于总资产、净资产、营业收入、净利润、扣除非经常性损益后的净利润等数据。结合泰州医院历年财务数据,说明本次交易业绩承诺2020-2022年度净利润分别不低于3108.50万元、3778.50万元、4113.00万元,累计净利润不低于1.1亿元的可实现性,并说明净利润是否扣除非经常性损益。

六、根据中联资产评估出具的评估报告,以2020年7月31日为评估基准日,采用收益法评估结果为50200万元,资产基础法评估结果为9800.33万元,差异率412.23%。结合泰州医院历年经营情况、资产情况、相关财务数据及可比交易案例,请说明本次交易最终选取收益法评估结果50200万元作为交易价格的合理性,请评估机构发表意见。

七、你公司截至2020年6月30日,货币资金余额为70539.69万元,请说明本次收购拟支付的50200万元股权转让款是否为上述自有资金,并分析是否会对公司主营核心产品莎普爱思滴眼液的生产、销售及一致性评价进度产生影响。同时,请说明泰州医院并入后,你公司主业是否将从莎普爱思滴眼液的生产销售转向医疗服务,本次交易是否构成重组上市。

八、你公司实控人于2020年2月26日受让陈德康7.24%莎普爱思股份,并通过表决权放弃方式取得莎普爱思实际控制权,交易对价约4.16亿。权益变动报告书中曾披露,本次权益变动的资金来源为自有或自筹资金。请说明实控人支付4.16亿资金的具体来源,自有资金或自筹资金的比例各占多少,是否存在银行借款等借款安排,本次交易你公司拟支付给实控入5.02亿是否涉及用于归还前述4.16亿资金的借款部分,是否存在通过与上市公司的资产交易取得资金的情形。

九、根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的规定,上市公司应当给予独立董事适当的津贴。你公司在实控人变更后,重新聘请了独立董事,并将独立董事津贴标准由原税前5.4万调整为税前10万。请说明津贴标准大幅上调的考虑及适当性。”

公司将尽快组织相关人员就《问询函》进行回复并履行信息披露义务。

终于被你滚到底了

入局“社会办医”不易

医疗创业转型还需避开“雷区”

如今随着国家“放管服”政策的不断推进,跨界办医,希望通过新建、并购民营医院延长产业链的企业集团越来越多。但是,创业、并购,还有并购之后的运营并没有想象中的那么顺利,近几年抛售医院的现象屡见不鲜。

莎普爱思此次经历的问询事件,或许就暴露了医疗投资中常常出现的一项估值不准、“溢价收购”的问题。

医疗投资人”曾在《一文中评价,“高溢价”收购医疗机构极易“掉坑”。一些投资大,一般超过亿元,高固定资产占比,却无优势专科或病种支撑的医疗机构,也容易存在隐患。

除此之外,医院并购,过于短视,缺乏人才,未设定关键绩效指标、未进行统一规划也会增加经营风险。这些细节,其实都是医疗并购过程中理应仔细思考,或是直接避开的“雷区”。